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新势力 新价值 远洋资本 另类投资新秀的崛起

2019/02/16

远洋资本:另类资产管理新秀的崛起

作者:《融资中国》 “融中财经”公众号

导 读

远洋资本六大主题投资赛道——大数据、大健康、大物流、大环保、新地产、新金融已经布局完成,“鼎足而立”、协同发展之势已成,并且借助资本之力实现多业务的合理布局,与集团业务主线互相借势、互利共生。

远洋资本是远洋集团旗下专注于从事另类资产管理的公司,业务领域涵盖持有型物业、销售型物业、股权投资、债权投资、投资顾问和海外投资六大业务板块。自2013年2月成立以来,远洋资本快速发展。截至目前,在管规模已达900亿人民币左右。主要投资成长期、成熟期、Pre-IPO等阶段的企业。

翻开远洋资本在PE股权投资领域交出的“成绩单”:累计投资了30余个项目,控股、参股近20家在细分垂直领域处于领军地位的优质企业;并顺利实现了5个项目的退出,平均退出回报高达50%;而尚未退出的项目,如驹马物流、壹米滴答等被投企业新一轮的估值都大幅增长。

五指成拳,在管规模900亿人民币的另类投资机构

2013年初,以地产投资为核心的投融资平台——远洋资本正式成立。成立之初,远洋资本主要依托在地产行业的背书和品牌,开展“两头在外”(资金外来、项目外来)的业务。

在当时颇为宽松的金融市场环境之下,债权特别是非标类债权业务的快速发展,推动了远洋资本在2014年、2015年短短两年时间内实现了业务规模和人员的同步快速增长。但彼时的远洋资本仍然更多的依托母公司远洋集团的平台和资源,并未实现独立。

2016年,远洋资本的业务开始由“融资端”向“投资端”递延,独立性不断增强。彼时,经济“新常态”使得股权投资、资产管理以及海外投资市场的机会不断增多。远洋资本“另类资产管理机构”的定位在这一时期提出并得到正式确立,与此同时,远洋资本“以地产投资业务为核心,股权投资、债权投资、海外投资和资产管理为增长引擎”的业务模式也正式得到确立。

经过六年左右的快速发展,远洋资本已从早期依托母公司——远洋集团开展“两头在外”业务的单一附属性机构,快步成长为覆盖“募、投、管、退”投资管理全周期,地产投资、股权投资、债权投资、资产管理及海外投资业务五大投资领域的独立、多元化另类资产管理机构。

股权投资的业务规模占到业务总量的20%左右。业务规模最大的仍然是远洋资本起家之初的“老本行”——地产投资,其业务规模在总业务量中的占比依然高达40%。此外,和国际上一些知名另类投资机构一样,远洋资本在以地产底层业务为基础的债权投资领域也有涉及,业务规模占比与股权投资相当,也在20%左右;而资产管理及海外投资业务占比约为10%和5%左右。

鼎足而立,六大主题投资赛道互相助力

对于一家投资机构而言,出身,往往意味着禀赋和资源。

从远洋集团脱胎而出的远洋资本对大物流情有独钟。以“冷链”+“仓配运”+“物流地产”为投资主线,远洋资本物流投资图谱渐次展开。

2017年1月,远洋资本投资了九曳供应链。而后在与九曳供应链接触时,又了解到其上游企业郑明现代物流,也进行了投资。在相对市场较小的冷链领域,远洋资本已通过“九曳”和“郑明现代物流”两家头部企业,占据冷链物流的“主航道”,冷链物流领域投资已基本完成,远洋资本物流PE投资思路也开始逐渐明晰。

从宏观环境看,中国正处于经济转型期,消费拉动经济增长的特征越来越明显。消费导向型的新模式将推动物流产业、物流设施及与之关联行业的快速增长。中国的“仓储、配送、运力”等关键环节处于“跑马圈地”的时代。运用资本的力量加速优质企业的成长乃至推动同业并购整合,提高行业集中度将是当务之急。

2018年初,远洋资本物流PE投资团队先后投资驹马物流、壹米滴答和发网供应链三家优质企业。三家企业分别在“同城配送”、“零担”和“仓配一体化”等领域处于领先地位。

随着对自身能力圈辐射范围越来越清晰的认知与判断,远洋资本在股权投资领域的布局也逐步延展至大物流以外的区域。

在大健康领域,投资了一系列医疗服务机构,如仕馨月子中心、美德因妇产医院等。在大环保方面,投资的盈创回收是目前亚洲单线产能最大的再生瓶级聚酯切片生产企业,其首创“瓶到瓶”的环保循环再生产模式获得了业界高度认可。在新地产方面,2018年6月,远洋资本出资近5亿元领投纳什空间B+轮。“泛金融”领域的创新变革同样聚焦了远洋资本的注意力。2016年10月,远洋资本成为新证财经的战略股东后,推动其创建起一站式综合财富管理平台“新证金融”品牌。

至此,远洋资本六大主题投资赛道——大数据、大健康、大物流、大环保、新地产、新金融已经布局完成,“鼎足而立”、协同发展之势已成,并且借助资本之力实现多业务的合理布局,与集团业务线互相借势、互利共生。

协同共赢,用产业资源为被投企业赋能

远洋资本在地产投资的规模与能力均得到锤炼夯实后,将业务范畴递延至股权投资等另类投资领域,是基于自身“能力圈”的考量。远洋资本致力于打造成为一个“主动管理、靠自身能力给受托资金方、投资人、被投企业主动创造价值来获取收益的卓越另类资产管理公司”。就如远洋资本副总经理林川所说的,“产业投资,集团的资源就在那里,在跟被投企业交流的时候,被投企业比较看重我们背后强大的股东和资源。公司在做决策和选择标的的时候,比较看重产业集团的资源对被投企业的赋能、协同以及共赢。

以战略投资国内医疗美容行业领军型企业——联合丽格为例。2018年9月,远洋资本斥资4亿元独家战略投资联合丽格,实现在医美行业的首次落子。在达成正式的战略投资协议后,远洋资本结合医疗连锁机构线下建院、全国布局的需求,继续设立相关医疗专项基金以支持联合丽格的扩张布局。

线下医疗健康领域项目无一例外都有地域扩张、连锁布点的需求,这是业内共识。而背靠地产母公司——远洋集团的远洋资本在这方面所能提供给被投企业的赋能支持恰恰是其他投资机构所不能比拟的。远洋集团作为一家全国化布局的知名地产公司,在全国各个主要城市群都有自己的运营团队,可以满足被投方建院扩张等方面的诉求。

同样的“赋能投资”逻辑也适用于物流行业:针对轻资产端被投物流企业购买用地、建设仓储用地的刚需,在完成对郑明现代物流4亿元的战略投资后,远洋资本宣布与其共同发起成立一支总规模达60亿美金的冷链仓储基金,为郑明现代物流打造定制化的场、销地冷库,推动其全国网络布局的实现。

作为一家专业的投资机构,不仅要做价值的发现者,更重要的是做价值的创造者。作为远洋资本PE业务的“掌舵者”,林川非常重视团队的建设,致力于搭建高素质、专业化、高标准职业操守的精英化团队。上任之初,PE团队仅剩下4人。他高效重建PE股权投资团队,将团队扩编为25人,同时保证4大投资团队各有专长,完全覆盖公司的聚焦领域。

林川曾担任合规与风险管理部总经理,在PE投资过程中对项目的风控尤为重视,特别讲求在项目谈判过程中,追求较高的“安全边际”。他独特的风险管理经验,除体现在对流程的严守、对标准的严苛、对谈判的把控、对主动权的运用之外,最擅长的就是通过自身禀赋和优势的发掘,为被投项目赋能,通过远洋集团内部的多维协同,多元化利润来源,挖掘投资项目的深层潜力,降低投资项目的风险。

2017年1月,远洋资本对中高端妇产医院美中宜和完成数亿元投资。在PE投资的同时,林川敏锐地发现美中宜和有在北京大兴区建设分院的需求,于是居间牵线,协助远洋营造成功拿下大兴儿童医院的建设开发项目。此外,他还帮助远洋员工和远洋业主以最优惠的价格享受美中宜和高品质的妇产医疗服务。

一直以来,远洋资本始终以“为利益相关方创造最大价值”为己任,在为投资人创下丰厚回报的同时,也为公司创造了丰厚的净利润。

结 语

展望2019年,整个行业的募资环境会更加艰难;即便是具有产业背景的资金还是要去募资,但是产业背景的基金会有一定优势,因为有上市公司强大的品牌和信用背书。自资管新规以后,资金愈加谨慎和保守,LP大多希望考虑头部的基金以及具有产业背景的公司,这对于远洋资本来说是一个优势。相形之下,被投企业2019年的日子恐怕会很艰难。这从某种程度上给投资人带来的就是投后管理的难度增大,一方面融资跟不上,再加上银行对民营企业各方面的支持还在调整、磨合的过程中,现金流方面收紧,投资人要做的赋能工作就会更加多一些,这是对于包括远洋资本在内的多数投资机构共同的挑战。 

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